décembre 08, 2022
L’année 2022 a été difficile pour les marchés boursiers. L’inflation élevée et la hausse des taux d’intérêt entraîneront vraisemblablement une récession l’an prochain. Nous prévoyons que la volatilité persistera sur les marchés boursiers pendant la majeure partie de la nouvelle année. Certains peuvent être enclins à se demander s’ils devraient favoriser les actifs plus sûrs. Selon nous, la réponse est non. Nous justifions notre réponse en nous basant sur quatre graphiques qui montrent pourquoi il est si important de conserver vos placements à long terme.
1. Hausse des actions au fil du temps
Lorsque des risques importants se profilent à l’horizon, il peut être difficile de continuer à investir dans les actions. Or, en faisant abstraction du contexte actuel et en procédant à une analyse sur une longue période, on peut voir les avantages que procurent les actions. Malgré les épisodes de volatilité, la tendance est évidente. Les actions augmentent beaucoup plus souvent qu’elles ne reculent.
La
participation aux marchés, surtout en période d’incertitude, a bien servi les
investisseurs
2. Les actions demeurent le meilleur moyen de faire fructifier le capital
Pour les investisseurs à long terme, les actions surpassent les obligations et les liquidités de 4 % à 6 % par année. Les graphiques ci-dessous présentent le rendement relatif des actions sur des périodes mobiles de 10 ans. Si l’on exclut les périodes aux alentours de la crise financière mondiale de 2008-2009, les actions ont inscrit des rendements supérieurs la plupart du temps.
3. Les actions offrent une protection contre les effets à long terme de l’inflation
Le contexte actuel est caractérisé par une inflation élevée qui a entraîné une hausse des taux d’intérêt. Cette situation a donné lieu à des rendements négatifs à court terme pour les actions et les obligations. Les rendements des liquidités sont plus élevés, mais ils demeurent bien en deçà des niveaux de l’inflation. À long terme, les actions offrent la meilleure protection contre l’inflation, tant du point de vue de leur rendement supérieur à celui de l’inflation que du point de vue de la fréquence. Même si les obligations ont surpassé l’inflation lors de nombreuses périodes, l’écart de rendement était beaucoup plus petit. Pour lutter contre les niveaux élevés d’inflation, les portefeuilles doivent investir dans les actions.
Rendement des catégories d’actif
supérieur à l’inflation
4. Les actions se redressent fortement
Les reculs importants des marchés boursiers sont toujours perturbants. Ils surviennent durant les périodes où il y a beaucoup d’incertitude. L’aspect positif de ces reculs est qu’ils sont temporaires. Il n’est pas nécessaire de résoudre tous les risques aujourd’hui pour que les marchés amorcent une reprise. La reprise commence bien avant que les investisseurs reprennent confiance et que les cours se mettent à monter rapidement. Les deux dernières reprises des marchés baissiers sont de bons exemples. Au cours des six premiers mois, les actions ont inscrit des rendements de 55 % et de 46 % respectivement. Bien entendu, le début de la reprise n’est connu qu’avec le recul. C’est pourquoi il est si important de maintenir la pondération des actions dans un portefeuille.
Rendements des actions après les
marchés baissiers*
L’occasion aujourd’hui
Comme le montre le graphique ci-dessus, les rendements des actions sont excellents. Pourtant, il y a toujours des divergences dans les occasions à l’échelle du marché. Aujourd’hui, les actions à petite capitalisation, les sociétés axées sur la croissance et les sociétés technologiques offrent certaines des meilleures occasions. En tant que gestionnaire actif, nous commencerons à investir davantage dans des sociétés comme celles-ci à mesure que nous en saurons davantage sur la trajectoire des principales variables économiques. Nous croyons donc pouvoir dégager un potentiel de rendement plus élevé à mesure que les risques commenceront à s’estomper et que les actions amorceront inévitablement une reprise et une croissance durables.
Le présent article est fourni à titre informatif seulement et ne constitue aucunement un conseil de placement. Les opinions exprimées sont celles de l’auteur de l’article au moment de sa publication et pourraient changer en tout temps.