avril 01, 2025

En plus de diversifier les placements en actions et en obligations, l’intégration d’actifs non traditionnels dans vos portefeuilles (comme les stratégies de couverture et les placements dans l’immobilier et les infrastructures) atténue la corrélation avec les placements traditionnels et offre la possibilité d’améliorer les rendements. Par exemple, l’ajout des infrastructures, en tant que catégorie d’actifs, peut réduire la volatilité d’un portefeuille équilibré en limitant l’exposition aux cycles de l’économie tout en offrant une protection partielle contre l’inflation (puisque certains types de revenus sont liés à l’inflation des prix à la consommation), ce qui permet de générer des flux de trésorerie stables et de faire fructifier son capital à long terme.

Qu’est-ce qu’un actif d’infrastructures?

Par infrastructures, on entend généralement tout actif réel qui représente un service essentiel pour l’économie, et dont la position sur le marché est bien établie ou protégée pendant une période prolongée. Les actifs d’infrastructures présentent généralement plusieurs caractéristiques clés. Il s’agit d’actifs à long terme hautement capitalistiques, assortis de barrières à l’entrée élevées. Ils génèrent souvent des revenus réglementés ou contractuels qui offrent des flux de trésorerie stables et prévisibles (habituellement liés à l’inflation). Il s’agit généralement d’actifs non liquides dont le désinvestissement peut prendre du temps, ce qui peut être problématique pour certains investisseurs. Pour les investisseurs qualifiés dont le profil de risque est moyen à élevé, ces particularités en font une proposition de valeur intéressante puisqu’il s’agit d’une solution de rechange, aux titres à revenu fixe qui permet d’obtenir des revenus, qui offre une solide protection contre les baisses, qui présente un profil de risque-rendement positif et qui mise sur une diversification efficace dans un portefeuille équilibré traditionnel. 

Portefeuille diversifié d’actifs d’infrastructures

L’actif sous gestion du Portefeuille d’infrastructures – Client privé s’élève à plus de 7 milliards de dollars, et le Portefeuille investit dans plus de 100 projets d’infrastructures distincts au Canada et dans d’autres territoires solvables. Nous investissons directement dans des projets d’infrastructures de grande qualité et de moyenne taille procurant une croissance du capital et des revenus stables à long terme. Nous investissons dans les infrastructures traditionnelles (y compris le transport ferroviaire, le transport scolaire, les routes et les hôpitaux) et les infrastructures d’énergie renouvelable (comme les projets éoliens, solaires et hydroélectriques). La valeur moyenne des placements de notre portefeuille est d’environ 150 M$ par projet et la valeur moyenne des projets généralement inférieure à 1 milliard de dollars.

Études de cas : Logements pour étudiants Northside

Même si les actifs d’infrastructures peuvent varier selon le secteur et le type, ils ont en commun la nature essentielle des services qu’ils offrent. Qu’il soit question de production d’électricité au moyen d’un parc éolien ou du transport de marchandises par l’intermédiaire d’un terminal ferroviaire, les actifs d’infrastructure sont essentiels dans chacun des secteurs d’activité. 

Le logement pour les étudiants est un autre exemple. Il s’agit d’un service essentiel dans le secteur de l’enseignement supérieur, car les universités doivent avoir une capacité de logement adéquate pour attirer et retenir des étudiants. En décembre 2024, nous avons acquis une participation majoritaire dans le projet de logements pour étudiants Northside (« Northside ») à l’Université du Texas à Dallas (UTD).

On estime qu’à UTD, 25 000 étudiants recherchent un logement chaque année, ce qui dépasse de quatre à cinq fois l’offre disponible. Consciente de cette lacune, UTD a acquis Northside dans le cadre d’un partenariat public-privé afin de répondre à la demande croissante.

Northside est située sur le campus de UTD et exerce ses activités en vertu de baux fonciers à long terme conclus avec l’université. Avec peu de terrains exploitables à proximité du campus, le complexe Northside est bien placé pour tirer parti de la hausse des inscriptions, tout en faisant face à des menaces concurrentielles minimes de la part des nouveaux venus sur le marché.

Northside entretient une relation précieuse avec UTD, ce qui contribue à harmoniser les intérêts à long terme des deux parties. UTD considère Northside comme un élément important de la communauté universitaire, et l’entreprise a conclu une entente de partage direct des revenus qui encourage UTD à soutenir la réussite financière à long terme de Northside. Son solide pouvoir de fixation des prix (en raison de son emplacement de choix et des commodités centrées sur les besoins des étudiants) donne également à Northside une capacité accrue à répercuter les augmentations de coûts sur les locataires, ce qui crée une couverture naturelle contre l’inflation et protège les flux de trésorerie futurs.

Notre placement se fonde sur le profil de flux de trésorerie stables et protégés contre l’inflation de Northside, sur sa position de marché isolée et sur son approche centrée sur les placements à long terme. Ce premier investissement dans des infrastructures de logements pour étudiants contribue à diversifier davantage notre portefeuille d’infrastructures. 

Avantages des placements directs dans des actifs non traditionnels

Les grandes institutions choisissent habituellement d’investir directement dans des actifs non traditionnels au moyen de fonds en gestion commune. L’investissement direct offre tous les avantages de la diversification associés aux actifs non traditionnels, contrairement à l’achat d’instruments cotés en bourse comme les fiducies de placement immobilier (FPI), les fonds négociés en bourse (FNB) ou les autres fonds communs de placement, qui offrent un accès indirect et qui sont tous plus étroitement corrélés aux fluctuations des marchés boursiers.

Nous offrons aux clients la possibilité d’investir dans des actifs non traditionnels, une possibilité qui, depuis toujours, n’était offerte qu’aux grands investisseurs institutionnels, comme les caisses de retraite. Nos portefeuilles non traditionnels offrent une participation directe dans les actifs sous-jacents, comme des immeubles de logements pour étudiants de bureaux ou des parcs solaires, ce qui en fait une occasion de placement intéressante pour un investisseur qualifié. 

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