septembre 10, 2021
Traditionnellement, les investisseurs individuels en quête de rendements sûrs et stables se tournaient vers le marché obligataire, réputé pour sa prévisibilité et sa capacité à leur offrir une retraite confortable et sans stress. Avec l’arrivée du 21e siècle, on observe toutefois une diminution des taux d’intérêt et des taux obligataires et rien n’indique que l’on puisse espérer revenir à des conditions de placement plus propices.
Pour les investisseurs, cela signifie qu’ils ne peuvent plus compter sur ce qui fonctionnait autrefois. S’ils veulent pouvoir faire fructifier leur portefeuille ou en tirer un revenu stable tout en maintenant un niveau de risque acceptable, ils doivent envisager d’autres options. Pour les aider, des gestionnaires de placements novateurs ont élaboré des approches de placement « alternatives » que les investisseurs peuvent intégrer à leur stratégie de placement.
Dans cet article, nous allons vous expliquer ce que sont les placements non traditionnels et faire le tour des catégories d’actif alternatives.
Les placements non traditionnels, qu’est-ce que c’est?
On entend par placements non traditionnels les stratégies de placement qui ne reposent pas sur une approche de placement conventionnelle en actions ou en obligations classiques. Chaque catégorie d’actif non traditionnelle répond à certaines des nombreuses difficultés auxquelles les investisseurs peuvent se heurter, tout en offrant un potentiel de diversification et des occasions de rendement. L’immobilier, les infrastructures privées et les actions de sociétés fermées sont les formes les plus courantes de placements non traditionnels. D’autres, comme les fonds de couverture, les sources de revenus alternatives et les placements en actions des marchés émergents, font également de plus en plus parler d’elles.
Les catégories d’actif non traditionnelles sont bien documentées et ont fait leurs preuves auprès des investisseurs institutionnels. On retrouve fréquemment ces types de placements dans les portefeuilles des grandes caisses de retraite institutionnelles comme le Régime de pensions du Canada, le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario et la British Columbia Investment Management Corporation.
Malheureusement, les placements non traditionnels sont généralement peu accessibles aux investisseurs individuels : les placements minimaux exigés sont souvent prohibitifs et il n’existe pas de marché où acheter et vendre ses actifs à un coût raisonnable. Face à l’augmentation de la demande, certains gestionnaires de placements canadiens ont décidé de s’ouvrir à l’innovation et offrent désormais différentes solutions alternatives à leurs clients fortunés.
Quels sont les principaux types de placements non traditionnels?
Il existe de nombreuses catégories d’actif non traditionnelles. Chez Gestion privée CC&L, notre approche de placement axée sur la retraite peut inclure les placements alternatifs suivants.
Immobilier
L’immobilier offre des revenus stables et un potentiel de rendement. Les investisseurs individuels n’y ont toutefois que rarement recours en raison du montant de la plupart des opérations et de la difficulté à obtenir une diversification suffisante.
Chez Gestion privée CC&L, nos placements immobiliers portent sur plus de 235 immeubles commerciaux et résidentiels répartis dans tout le Canada. Ils permettent à nos clients d’avoir accès à différentes sources de plus-value et de flux de trésorerie, et à des contrats de location assortis de clauses d’indexation des loyers permettant de les protéger contre l’inflation. Nos placements immobiliers comprennent des immeubles de bureaux, des installations industrielles, des entrepôts de distribution, des centres commerciaux et des propriétés multirésidentielles, soit des actifs qui sont généralement hors de la portée de la plupart des investisseurs individuels.
Infrastructures
Les actifs traditionnels des secteurs des infrastructures et de l’énergie sont moins connus de la plupart des investisseurs, en raison de la complexité et des coûts associés à cette catégorie d’actif. Les investisseurs institutionnels ont pourtant fait la preuve de l’intérêt des placements en infrastructures. Pour les investisseurs qui n’ont pas besoin de toucher à leurs fonds à court terme, les infrastructures peuvent constituer un moyen moins risqué de générer des flux de trésorerie stables et de faire fructifier leur capital à long terme. Les placements en infrastructures ont par ailleurs l’avantage de faire office de protection contre les turbulences économiques au sein des portefeuilles de placement.
Chez Gestion privée CC&L, nous utilisons des « contrats de financement, de construction et de maintien » avec des contreparties reconnues pour nous guider dans nos projets d’infrastructures traditionnelles de petite et de moyenne taille (routes, chemins de fer, hôpitaux), de production d’énergies renouvelables (hydroélectricité, énergie éolienne et solaire) et de transport d’énergie.
Prêts privés
Les prêts à des sociétés privées du marché intermédiaire sont pour les investisseurs un moyen de s’assurer des paiements d’intérêts stables, garantis par des privilèges sur les actifs de ces sociétés. Les prêts privés constituent de ce fait une solution de rechange intéressante aux titres à revenu fixe, compte tenu de la baisse des taux obligataires. Si cette catégorie d’actif n’est pas courante au Canada, on la retrouve souvent sur d’autres marchés, comme les États-Unis et l’Europe. Les prêts privés offrent également un élément de diversification, dans la mesure où il s’agit d’une source de revenus non corrélée.
Chez Gestion privée CC&L, nous offrons des prêts privés à des sociétés canadiennes du marché intermédiaire allant généralement de 20 à 60 millions de dollars.
Stratégies de couverture
Le recours à des stratégies de couverture permet aux investisseurs d’accroître la diversification de leur portefeuille, dans la mesure où il s’agit d’une source de rendement non corrélée, étayée par le point de vue des analystes plutôt que par des facteurs liés au marché.
Chez Gestion privée CC&L, nous utilisons trois stratégies de couverture distinctes (sur actions canadiennes à petite capitalisation, sur un éventail d’obligations canadiennes et mondiales et sur actions mondiales) de façon à pouvoir réduire l’exposition du portefeuille aux obligations de base.
Actions de sociétés fermées
Le versement de fonds en échange d’actions de sociétés fermées canadiennes peut constituer une excellente source de rendement pour les investisseurs dès lors qu’il est réalisé sous la supervision d’experts.
Chez Gestion privée CC&L, nous faisons appel à l’équipe spécialisée de notre société affiliée Banyan Capital Partners. Banyan investit dans des sociétés réputées pour leur efficacité opérationnelle et la stabilité de leurs flux de trésorerie, et travaille avec les propriétaires et les gestionnaires pour en accroître la rentabilité et la croissance.
Marchés frontières
Les marchés frontières sont des marchés non classés ou des marchés qui ne sont pas bien représentés au sein de l’indice des marchés émergents, comme l’Indonésie, les Philippines, le Vietnam, le Ghana et le Kenya. Ils affichent de fortes populations en croissance, et des revenus faibles, mais en hausse. À mesure que les revenus augmenteront, la consommation de biens et de services dans ces pays devrait progresser. Les entreprises locales capables de répondre à cette hausse de la demande devraient voir leur rentabilité et leur maturité augmenter, ce qui en fera des sociétés propices au placement.
Les marchés frontières sont certes plus volatils que de nombreuses autres catégories d’actif non traditionnelles, mais ils offrent un potentiel de rendement considérable à long terme. Chez Gestion privée CC&L, nous croyons que l’ajout d’une modeste position en placements des marchés frontières peut contribuer à améliorer le potentiel de rendement d’un portefeuille. Il conviendra toutefois avant toute chose de procéder à une analyse du risque et du rendement.
Regarder au-delà des approches de placement traditionnelles
Compte tenu de l’évolution du contexte de placement, les investisseurs ont de plus en plus de mal à obtenir les rendements qu’ils souhaitent en se limitant aux méthodes de placement traditionnelles. En intégrant des éléments novateurs, comme des placements non traditionnels, à leur stratégie de placement, ils seront plus à même d’atteindre leurs objectifs financiers tout en gérant leur niveau de risque.
Les options de placement non traditionnelles peuvent être difficiles à comprendre, mais un gestionnaire de placement d’expérience pourra vous aider.
Contactez-nous
Si vous souhaitez en savoir plus sur notre approche en matière de placements non traditionnels ou sur ce que nous pouvons faire pour vous aider à accroître vos rendements de placement, n’hésitez pas à communiquer avec nous.