août 30, 2019
Il est une chose que nous pouvons prévoir avec une totale certitude : les prévisions quant à l’orientation à venir des marchés financiers ne se concrétisent pas toujours. Les rendements futurs des actions
et des obligations sont incertains. Il est bien difficile, voire impossible, de les prévoir systématiquement à coup sûr. Qu’à cela ne tienne, les prévisions ne sont pas toutes une perte de temps, bien
au contraire. Selon nous, l’usage approprié de prévisions personnalisées à long terme concernant le patrimoine peut aider les investisseurs à faire de meilleurs choix, mieux avisés, en vue d’atteindre
leurs objectifs financiers.
Voici pourquoi nous sommes persuadés que les prévisions sont un outil à mettre dans le coffre de chaque investisseur. D’abord, le type de prévision qu’un investisseur choisit de consulter est important. En matière de patrimoine, les prévisions les plus utiles sont celles qui s’appuient sur un éventail de rendements des placements, calculés en combinant les anticipations des rendements futurs sur les investissements et l’évolution passée des marchés financiers de même que les données sur les mouvements relatifs des différents marchés les uns par rapport aux autres. Ce type d’analyse peut générer des milliers de résultats possibles et plausibles, en fonction de certaines catégories d’actif et de certains risques et rendements du portefeuille donnés. L’analyse aide les investisseurs à comprendre ce qui pourrait arriver à leurs portefeuilles de placement dans diverses conditions de marché au cours de la période de prévision.
L’usage approprié de prévisions personnalisées à long terme concernant le patrimoine peut aider les investisseurs à faire de meilleurs choix, mieux avisés, en vue d’atteindre leurs objectifs financiers.
Jusqu’ici, tout va bien, mais des prévisions utiles devraient aussi tenir compte de conditions économiques et boursières qui reflètent la conjoncture financière. Ce point est vraiment important parce que, selon nous, les conditions initiales sélectionnées aux fins de prévision peuvent avoir une incidence primordiale sur les résultats obtenus. Par exemple, s’appuyer sur les conditions de forte inflation, de rendements obligataires élevés et de faible valorisation des capitaux propres des années 1980 donnerait des prévisions très différentes de celles obtenues dans le contexte d’inflation réduite, de faibles rendements obligataires et de valorisation des capitaux propres supérieure à la moyenne qui est le nôtre aujourd’hui.
Un autre aspect important des prévisions utiles est la personnalisation. Pour produire une fourchette de valeurs de prédiction indiquant le patrimoine futur de l’investisseur, chaque jeu de pronostics de rendement des placements devrait être jumelé aux renseignements se rapportant expressément à l’investisseur. Nous croyons ainsi qu’il faut tenir compte de la valeur des actifs actuels de celui-ci, de son revenu, de son taux d’imposition, de ses dépenses futures prévues et de l’horizon le plus approprié.
Les prévisions finales peuvent permettre aux investisseurs de comprendre l’aspect futur de leur patrimoine considérant un large éventail de scénarios possibles, lesquels reflètent les aléas des marchés financiers et de leur situation personnelle sur une longue période. Ces connaissances sont essentielles pour faire des choix importants au sujet de la répartition des placements, du moment de partir à la retraite et du niveau viable des dépenses à la retraite. Et c’est garanti : grâce à cette information, il devient un peu plus facile de prendre ces décisions déterminantes.