décembre 01, 2019
La variété met du piquant dans la vie! Et lorsqu’il s’agit de vos placements, la détention d’un éventail de catégories d’actif – ou la « diversification » – est un ingrédient clé d’un portefeuille équilibré. Au-delà de la diversification tactique habituelle entre actions et obligations des marchés publics, les investisseurs avisés peuvent désormais enrichir leurs portefeuilles en y intégrant des placements dans des catégories d’actif non traditionnelles comme l’immobilier commercial, les projets d’infrastructure et les prêts privés.
Pourquoi la diversification est-elle importante
Revenons un moment en arrière, pour examiner pourquoi la diversification est importante. Il s’avère que le fait de jumeler des actifs dont la valeur n’a pas tendance à évoluer dans le même sens au même moment — les actions et les obligations en étant des exemples typiques — peut réduire sensiblement le risque dans un portefeuille de placement. Cette stratégie est considérée comme avantageuse parce que la valeur d’un portefeuille assorti d’un moindre risque fluctuera de façon plutôt constante, au fil du temps, par rapport aux fluctuations plus fréquentes et parfois plus importantes d’un portefeuille à risque plus élevé.
Ainsi, l’inclusion de catégories d’actif non traditionnelles, par exemple l’immobilier commercial, les projets d’infrastructure ou les prêts privés, dans le portefeuille d’actions et d’obligations d’un client ayant une tolérance moyenne au risque peut aider à accomplir l’un ou l’autre des objectifs suivants : ou bien réduire le risque du portefeuille sans renoncer au rendement attendu total, ou bien augmenter le potentiel de croissance du portefeuille tout en maintenant un niveau de risque constant. Ce sont habituellement les caractéristiques du portefeuille et les catégories d’actif choisies qui déterminent lequel de ces objectifs est atteint.
Nous illustrons ci-dessous la façon dont les placements non traditionnels peuvent influer sur le risque et le rendement attendus de différents types de portefeuilles de placement, à partir de nos prévisions sur 20 ans, qu’il s’agisse de portefeuilles convenant à des clients intolérants au risque (conservateurs) ou de portefeuilles conçus pour les clients ayant une tolérance au risque plus élevée (de croissance).
* Fondées sur les estimations au 50e centile de la fourchette des rendements des marchés financiers applicables pour les 20 prochaines années. Il est important de noter que la fourchette de rendements n’englobe pas tous les résultats possibles. Les données ne représentent pas le rendement passé et ne garantissent pas les rendements futurs réels ou une fourchette de tels rendements. La répartition avec les placements non traditionnels inclut l’immobilier, les infrastructures et les prêts privés (5 % chacun). Source : Gestion privée Connor, Clark & Lunn Ltée.
Ces placements non traditionnels ont entre autres pour caractéristiques communes d’offrir des rendements intéressants et de comporter une corrélation assez faible avec les catégories d’actif traditionnelles. L’immobilier commercial et les prêts privés sont susceptibles de procurer des flux de trésorerie stables sur une durée prévisible, et les placements dans des projets d’infrastructure peuvent être moins touchés par les cycles de l’économie que les catégories d’actif traditionnelles et offrir un potentiel de plus-value à long terme. Pour ces raisons, les actifs non traditionnels sont susceptibles de contribuer à minimiser les effets sur le portefeuille des fluctuations du prix des actifs sur les marchés publics.
Les actifs non traditionnels sont susceptibles de contribuer à minimiser les effets sur le portefeuille des fluctuations du prix des actifs sur les marchés publics.
Bon nombre d’investisseurs n’ont pas encore enfourné les actifs non traditionnels dans leur portefeuille faute, tout simplement, d’en avoir l’occasion. Jusqu’à récemment, seuls les grands investisseurs institutionnels comme les caisses de retraite et les compagnies d’assurance avaient accès à ces catégories d’actif spécialisées, mais la situation change progressivement au fur et à mesure que des investisseurs de plus petite taille, comme des fondations, et des investisseurs privés prennent connaissance des avantages de détenir ces « non-traditionnels ». Pour répondre à cette demande croissante, certains conseillers en placement, y compris Gestion privée CC&L, offrent désormais à leurs clients la possibilité de détenir une gamme de placements non traditionnels, mais ce n’est malheureusement pas encore monnaie courante. L’ajout de ces catégories d’actif est toutefois utile, car l’inclusion de placements non traditionnels à votre portefeuille peut contribuer à satisfaire votre appétit de diversification.